阿里巴巴港股报163.9港元/股，较2025年同期80.8港元的收盘价上涨103%，实现同比翻倍；美股方面，1月21日收盘价达168.67美元，亦较去年同日83.96美元翻倍。Wind数据显示，2026年以来，阿里港股累计涨幅达14.78%，美股涨幅超15%，当前港股总市值已突破3.13万亿港元，创近三年新高。

这一轮强劲上涨并非源于传统电商业务反弹，而是市场对阿里巴巴AI战略全面落地的高度认可。2026年初，阿里云“通义千问”大模型在Hugging Face平台衍生模型数量突破20万个，成为全球首个达成此里程碑的开源模型，累计下载量超10亿次，日均活跃下载达110万次，超越Meta的Llama系列跃居全球第一。技术优势正快速转化为产品与商业协同：千问APP已深度整合淘宝、支付宝、高德、飞猪及淘宝闪购等核心生态应用，构建起覆盖购物、出行、本地服务的“生活+AI”闭环，显著提升用户粘性与场景渗透率。

阿里云作为AI商业化主阵地，持续释放增长动能。2025年第二季度，其收入同比增长34%，AI相关业务连续八个季度保持三位数增速，占外部商业化收入比重超过20%。公司更宣布未来三年将投入3800亿元用于AI基础设施建设，规模超过去十年总和，单季资本开支一度环比激增80%，彰显长期投入决心。

机构对此反应积极但谨慎。摩根大通于1月15日将阿里港股持股比例增至8.03%，短期看好“云+AI”变现拐点；高盛、汇丰等此前多次上调目标价。不过，部分资金亦显分歧——花旗同期减持至5.38%，并提示外卖与即时零售补贴可能压制短期利润。